失守重要点位 PTA迎来产能投放周期

11月,PTA期货价格再次下跌。本月初,TA001的合同价格跌至4768元/吨,为近三年来的最低价格。随着新凤鸣(古坝)一期110万吨生产线于10月30日晚投产,PTA产能交付周期正式形成。 在此背景下,PTA期货价格疲软,加工费在年内降至较低水平(620元/吨),预计2020年至2022年有3000多万吨PTA投产,行业加工费将重新界定。

由于供应压力增加,PTA期货呈现振荡下降趋势。 10月下旬,PTA价格跌破了当年低点和2017年低点形成的支撑水平。从技术上讲,它在向下空

成本面PX暂时没有反弹动力

PX。十月份PX的月平均价格为795.89美元/吨,比九月份下降了3美元/吨 11月,文莱恒易石化(Guba)投资的PMB石化项目正式生产PX合格产品,并于11月3日进入商业运营阶段。截至目前,中国新PX产能为恒利石化450万吨、恒易石化150万吨、中化鸿润80万吨、海南炼油100万吨。截至2019年9月,中国进口PX总量为1135.6万吨。中国产量约为1021.2万吨,进口依存度为52%,同比下降8%。浙江石化公司400万吨PX产能一期预计明年初投产。后期,国内PX供应量将大幅增加,储量积累预计将更加强劲,进口依存度将进一步下降。在供应过剩的预期下,PX价格几乎不会反弹。

供应关注新产能进展

10月,受日常维护等因素影响,国内PTA启动负荷降至83.06%的低位,市场供应进入阶段性收紧期。 然而,这一轮大修周期短,早期大修的设备已于10月底和11月初恢复。 目前,国内仍在维修的机组包括:嘉龙石化60万吨机组将于本月恢复生产,江阴韩邦220万吨机组将于本月中前期恢复生产,恒力石化220万吨机组预计下周恢复生产。 相应地,只有东亚石化公司的75万吨装置计划在本月进行大修,而海伦石化公司的120万吨装置预计在年底进行大修。 因此,在不发生事故的情况下,国内精对苯二甲酸启动负荷将在后期呈现稳步上升。 此外,恒力石化4期仍预计年底投产,新疆中国和泰国预计投产,因此供应压力将继续对PTA价格施加更大压力。

在需求方面,虽然10月份新的30万吨聚酯装置投入生产,但由于聚酯企业利润微薄,进行了更密集的维护。 据了解,仪征石化25万吨聚酯厂、太保50万吨聚酯厂、华润30万吨聚酯厂和金星7万吨聚酯厂相继停产。 本月,仍有600,000吨净高的设备计划停止运行。 在这种情况下,国内聚酯开车负荷从10月初的90%下降到目前的86.72% 随着冬季服装和库存市场的降温,目前江浙两省织机的启动负荷也略有下降,需求不断减弱。

在加工成本方面,随着精对苯二甲酸产能交付周期的到来,新产能的成本优势越来越明显 从精对苯二甲酸的生产过程可以理解,精对苯二甲酸成本包括直接原材料成本、制造成本、财务成本、人工成本等。就原材料消耗而言,新生产能力的消耗明显低于旧设备的消耗。根据信息网站的计算,行业先进产能对PX的消耗可降至0.65以下,而旧设备需要0.66吨PX。其次,在设备维护方面,这将提高能源消耗的利用率。两者都有助于降低新工厂的成本。据计算,新产能的加工成本预计低至350元/吨左右,因此未来精对苯二甲酸的新加工成本范围预计在350元/吨至600元/吨之间。

终端需求减弱预期强劲

利润端聚酯。10月份,聚酯产品价格大幅下跌,主要是通过利润提升。聚酯利润与9月份相比有所下降。目前DTY利润较好,薯片、POY和短纤维高于盈亏线,FDY和瓶装薯片出现亏损。

在启动方面,聚酯初创企业接近90%,计划11月在恒易新增产能25万吨。随着需求在11月中旬减弱,预计聚酯初创企业将会减少。在终端编织方面,编织从75.5%开始,比本月初下降了2.5%。一些服装企业即将结束秋冬面料库存,春夏面料订单开始上升。然而,与往年相比,11月份的订单将逐渐减少,今年的春节提前了。预计后期的弱化速度将比前几年更快。 就产销库存而言,9月份聚酯平均产销约为90%,POY库存天数现在为9天,处于中间。

综上所述,PTA价格已经失去了重要的支撑地位,弱势局面已经出现 目前,精对苯二甲酸的启动负荷正在上升,新工厂预计将投入生产,增加供应压力。 同时,下游聚酯受利润差的影响,负荷降低。 供过于求的进一步恶化决定了PTA的疲软模式将继续下去。 精对苯二甲酸迎来了产能交付周期,预计聚酯初创企业将在11月中下旬走弱,最终需求接近尾声,聚酯企业已经积累压力,技术援助基本面疲软。未来市场参考加工费为空 650元/吨-700元/吨,静态对应期价格为4950元/吨-5000元/吨

(责任编辑:方凤娇HF055)